Bouge, Nvidia. Il existe un nouveau titre d’intelligence artificielle (IA) qui fait des vagues à Wall Street.

Prises de bras (NASDAQ : BRAS) est public depuis moins de six mois, mais le fabricant de puces le plus connu pour ses licences sur ses conceptions de processeurs à faible consommation a même devancé Nvidia jusqu’à présent en 2024. Jusqu’au 6 mars, le stock d’Arm était en hausse de 82 % pour l’année, par rapport à un Gain de 79% pour Nvidia.

Les actions d’Arm ont bondi dans son rapport sur les résultats en février après que la société ait dépassé les estimations trimestrielles et augmenté considérablement ses prévisions pour l’exercice. L’entreprise a également clairement indiqué qu’elle participait pleinement au boom de l’IA.

« La vague de l’IA a stimulé la croissance des licences, car ces nouveaux appareils nécessitent la plate-forme informatique performante et économe en énergie d’Arm », a déclaré le PDG René Haas dans le communiqué de presse du troisième trimestre de l’exercice 2024. La société a en outre noté que la croissance de 18 % de ses revenus de licences, meilleure que prévu, était due à la demande de processeurs Arm plus avancés, alors que les entreprises augmentent leurs dépenses en IA.

La semaine prochaine, Arm sera sans doute confrontée à son plus grand test en tant que société cotée en bourse. La période de blocage post-introduction en bourse de la société expirera mardi, ce qui signifie que les initiés auront la possibilité de vendre leurs actions pour la première fois. Pour les introductions en bourse technologiques de haut vol comme Arm, les expirations de blocage créent souvent une volatilité du cours des actions.

En cas de ventes importantes parmi les initiés, le titre est susceptible de chuter à mesure que le cours de l’action trouve un nouvel équilibre avec un nombre de flottants plus élevé. Cependant, si les initiés détiennent leurs actions, Arm est susceptible d’en tirer profit, car ce serait un signe de confiance dans son avenir de la part de ceux qui connaissent le mieux l’entreprise.

À quoi s’attendre de l’expiration du verrouillage d’Arm

Moins de 10 % des 1,03 milliard d’actions en circulation d’Arm sont actuellement cotées en bourse. Avant l’introduction en bourse, Arm appartenait à Groupe Softbank (OTC : SFTBF)qui a privatisé l’entreprise en 2016.

Softbank a vendu 95,5 millions d’actions lors de l’introduction en bourse et a donné aux souscripteurs la possibilité de vendre 7 millions d’actions supplémentaires. Cela a laissé Softbank avec environ 90,6 % des actions. En plus de la possibilité pour le groupe Softbank et le PDG Masayoshi Son de vendre ces actions, les employés d’Arm pourront également vendre 11,4 millions d’actions restreintes qui étaient auparavant interdites.

L’histoire continue

Pourquoi Arm Stock devrait réussir le test

Certains employés d’Arm profiteront probablement de leur opportunité de vendre, car les actions de la société ont presque triplé par rapport à leur prix d’introduction en bourse de 51 $, mais un peu de théorie des jeux devrait expliquer pourquoi Softbank est susceptible de conserver sa participation dans la société.

Son possède plus de 100 milliards de dollars d’actions Arm et il souhaite protéger sa valeur. Se débarrasser d’une quantité importante d’actions et faire chuter le cours de l’action serait une terrible erreur. Il est probable que Softbank se débarrassera progressivement des actions Arm au fil du temps, à mesure que la société choisit de rendre Arm publique, mais cela ne mettra pas en danger la valeur des actions. Softbank pourrait également conserver l’intégralité de sa participation, car Arm semble actuellement être son jeu le plus prometteur sur le boom de l’IA.

Softbank a connu des succès et des échecs au fil des ans. Il est notoire que l’entreprise a perdu des milliards sur WeWork, et Son veut sûrement protéger les gains qu’il a réalisés avec Arm, que son entreprise a privatisé pour 32 milliards de dollars en 2016. Par conséquent, un krach du cours de l’action après le blocage semble peu probable, car cela ne se produirait que si Son commençait à vendre une part importante de la participation de Softbank.

Quoi qu’il arrive, Arm semble être un bon achat à long terme

Même si le titre risque d’être volatil cette semaine, les investisseurs à long terme devraient ignorer le bruit et se concentrer sur les fondamentaux de l’entreprise et sur son brillant avenir dans le domaine de l’IA.

Les stocks d’armes sont chers et se négocient à un ratio cours/bénéfice de 112 sur la base du BPA ajusté attendu pour cette année, mais la société dispose de plusieurs avantages concurrentiels qui devraient aider sa croissance à s’accélérer à mesure que les applications d’IA se généralisent.

Premièrement, il entretient une relation de travail étroite avec Nvidia, qui a tenté de l’acheter en 2020. Nvidia, par exemple, accorde une licence à la technologie d’Arm pour sa superpuce GH 200 Grace Hopper, qui est un composant clé des serveurs d’IA de Super micro-ordinateur, Technologies Dell, Hewlett Packard Entrepriseet d’autres, et représente la prochaine génération du très populaire H100, qui est très demandé pour exécuter des modèles d’IA depuis le lancement de ChatGPT.

De plus, le modèle économique unique d’Arm devrait également lui conférer un avantage. Plutôt que de vendre ses produits directement aux utilisateurs finaux comme la plupart des fabricants de semi-conducteurs, Arm concède ses technologies sous licence à des partenaires de puces comme Nvidia ou Alphabetest Google et reçoit des redevances sur la vente de produits utilisant l’architecture d’Arm. Cela donne à Arm une source de revenus plus fluide que la plupart des fabricants de puces. Une partie de la raison pour laquelle le titre a autant grimpé dans son rapport sur les résultats du mois dernier est que les revenus de licences d’Arm ont bondi plus que prévu, ce qui est de bon augure pour ses revenus de redevances au cours des prochains trimestres, alors que les redevances suivent les nouvelles licences.

Dans le même ordre d’idées, l’architecture CPU basse consommation d’Arm, très appréciée dans les smartphones, est également très utile pour exécuter des modèles d’IA, qui ont tendance à utiliser des quantités d’énergie relativement énormes. Cet avantage devrait également entraîner une demande accrue de licences au cours des prochains trimestres et une augmentation des redevances à terme. La société n’a pas donné de prévisions pour son exercice 2025, mais la croissance des ventes et des bénéfices devrait s’accélérer car elle bénéficie davantage du boom de l’IA.

Les actionnaires actuels et ceux qui envisagent d’acheter les actions devraient prêter attention à ce qui se passera lorsque la période de blocage expirera mardi. Cependant, l’entreprise semble bien positionnée pour une forte croissance au cours des années à venir, quoi qu’il arrive cette semaine. Néanmoins, si le marché réagit à l’expiration du blocage par une vente massive, cela présenterait une bonne opportunité d’achat pour les marchés chauds. Actions d’IA.

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Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Jérémie Bowman n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Alphabet et Nvidia. The Motley Fool recommande Super Micro Computer. Le Fou Motley a un politique de divulgation.

Arm Holdings fait face à un énorme test cette semaine. Le stock chaud d’IA va-t-il voler ou mourir ? a été initialement publié par The Motley Fool