Je suis un investisseur de valeur. Cela signifie deux choses : premièrement et bien évidemment, j’aime les actions qui se vendent à des prix raisonnables par rapport à leurs perspectives de croissance. Et deuxièmement, je suis extrêmement méfiant à l’idée d’acheter des actions à forte croissance qui « montent » beaucoup – des actions comme Machines intuitives (NASDAQ : LUNR).

Pourquoi le stock d’Intuitive Machines va sur la lune

Il y a deux semaines, si vous vous souvenez, Intuitive Machines a lancé un atterrisseur lunaire de classe Nova-C nommé Odysseus en route vers la lune. Jeudi de la semaine dernière, Odysseus a effectué un atterrissage en douceur sur la Lune, le premier vaisseau spatial américain à accomplir cet exploit depuis plus de 50 ans.

A peine cette nouvelle avait-elle été annoncée que le titre d’Intuitive Machines a explosé de 25 % de plus. Et maintenant, je réfléchis sérieusement à acheter des actions Intuitive Machines pour moi-même.

Le dilemme de l’investisseur axé sur la valeur

Pourquoi devrais-je envisager de faire cela – et apparemment enfreindre une règle cardinale de l’investissement de valeur dans le processus ? Eh bien, laissez-moi d’abord vous expliquer pourquoi je pourrais pas acheter des actions Intuitive Machines.

Intuitive Machines est devenue publique au milieu de la frénésie spatiale SPAC en février 2023. Introduite en bourse à 10 $ l’action, l’action a dépassé les 80 $ en quelques jours, avant de faire demi-tour et de restituer tous ses gains. En avril 2023, l’action était de nouveau négociée en dessous de son prix d’introduction en bourse – et n’est revenue à ce prix d’introduction en bourse que ce mois-ci.

Mais quel mois passionnant ce fut !

Du 7 février, environ une semaine avant le lancement, au 21 février, quelques jours après le lancement, le prix de l’action Intuitive Machines a presque triplé, passant de seulement 3,50 $ par action à bien plus de 10 $. En reculant un peu alors que les investisseurs retenaient leur souffle et attendaient la tentative d’atterrissage, Intuitive Machines a bondi de 16 % vendredi, clôturant la semaine juste en dessous de 10 $ par action. Et puis lundi, le titre a restitué une grande partie de ces gains, tombant à un peu plus de 6,25 $.

L’histoire continue

À son dernier cours de bourse enregistré, Intuitive Machines se vend à moins de 2 fois les ventes, ce qui semble bon marché. Le problème est que l’entreprise continue d’accumuler des pertes d’exploitation (37 millions de dollars négatifs au cours des 12 derniers mois), de brûler des liquidités (flux de trésorerie disponible négatifs de 25 millions de dollars) et, selon les données de Intelligence du marché mondial de S&Pdevrait continuer à perdre de l’argent et à brûler des liquidités pendant au moins les quatre prochaines années.

L’action Intuitive Machines est-elle un achat ?

Mais que se passe-t-il si ce n’est pas le cas ?

Peu d’investisseurs axés sur la valeur accorderaient un deuxième coup d’œil à une action comme Intuitive Machines. Cela brûle de l’argent. Ce n’est pas rentable aujourd’hui. Ce n’est pas (censé être) rentable de si tôt. Il lui manque soit un ratio P/E final, soit même un avant Ratio P/E sur lequel valoriser les actions.

Et pourtant, ce minuscule stock spatial vient de devenir la première entreprise américaine à poser un vaisseau spatial sur la Lune. Certes, l’atterrissage n’a pas été une réussite à 100 %. Les rapports post-atterrissage indiquent qu’Ulysse a probablement atterri sur le côté, trébuchant sur un rocher et basculant. Intuitive Machines voudra certainement peaufiner ses futures tentatives pour éviter que cela ne se produise. Mis à part la qualité de l’atterrissage, Intuitive Machines reste unique parmi les entreprises spatiales. Il se trouve également dans une position particulièrement avantageuse pour continuer à remporter des contrats auprès de la NASA et d’autres sociétés souhaitant envoyer des charges utiles sur la Lune, d’autant plus qu’il corrige les bugs de sa procédure d’atterrissage.

En effet, au cours des 10 prochains mois, Intuitive Machines prévoit de lancer et d’atterrir deux autres vaisseaux spatiaux sur la Lune pour la NASA. Son chiffre d’affaires pour 2024 devrait presque quadrupler par rapport à 2023, et les prévisions pour les années à venir – qui ne tiennent pas encore compte des effets du succès lunaire de la semaine dernière – sont probablement prudentes par rapport aux contrats qu’Intuitive Machines pourrait désormais remporter. Si les revenus augmentent assez rapidement, Intuitive Machines pourrait devenir rentable plus tôt que prévu.

Bien qu’il n’y ait aucune garantie que l’action sera gagnante, à une valorisation inférieure à 2 fois celle des ventes – ce qui se situe dans le bas de l’échelle des prix de vente des actions spatiales ces derniers temps – je pense que l’action Intuitive Machines est suffisamment bon marché pour être achetée.

Oui, même pour les investisseurs axés sur la valeur.

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Riche Smith n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool n’a aucune position dans aucun des titres mentionnés. Le Fou Motley a un politique de divulgation.

Ce petit stock spatial a triplé en 2 semaines – puis est tombé. Est-ce toujours un achat ? a été initialement publié par The Motley Fool